【大纪元2026年10月24日讯】（大纪元记者林雨荷报导）美国标普500指数与那斯达克指数连续两周收低。巴菲特（Warren Buffett）已故搭档芒格（Charlie Munger）生前反复强调，投资要先避开致命错误，只在胜算极大时才重押。
美股10月23日（周五）收低。道琼工业平均指数下跌652.82点，跌幅1.23%，收在52,215.16点；标普500指数下跌0.52%，收在7,623.68点；那斯达克综合指数下跌0.2%。那斯达克指数前一天（22日）已重挫2.6%，半导体股领跌。道琼指数本周则仍收涨。
据CNBC、TheStreet等媒体报导，市场对人工智慧（AI）支出的疑虑延续，加上油价上涨与中东紧张局势升温，压抑了投资情绪。联准会（Fed）下周将召开政策会议。
逆向思考：先找出会让自己出局的地方
芒格1986年6月13日在洛杉矶私立中学哈佛学校（Harvard School，今哈佛西湖学校，与哈佛大学无关）的毕业典礼上演讲时，讲了一则他小时候听过的笑话：有个乡下人说，希望知道自己会死在哪里，这样就永远不去那里。芒格说，多数人只笑这个乡下人无知，却忽略了其中的道理。
这种“反过来想”的思路放在投资上，就是先排除可能造成重大亏损的决定。以简单算术来看，资产下跌50%后，必须上涨100%才能回本；下跌75%，则需上涨300%。
能力圈：只在自己懂的领域出手
芒格曾表示，在别人有天分而自己没有的领域竞争，注定会输。他与巴菲特把这个范围称为“能力圈”（circle of competence），主张投资人应找出自己的优势，并留在范围之内。
持有现金：等待真正的好机会
据芒格语录集收录，他曾说，手握大量现金却按兵不动需要定力，而他并不追逐平庸的机会。
2008年金融危机期间，波克夏‧海瑟威公司（Berkshire Hathaway）动用手上现金，于10月1日以50亿美元认购高盛（Goldman Sachs）永续优先股，10月16日再以30亿美元认购奇异（General Electric）永续优先股。根据波克夏向美国证券交易委员会（SEC）提交的季报，两笔优先股的股息率均为10%，并附带普通股认股权证。
集中下注：胜算在握时才重押
芒格1994年4月14日在南加州大学马歇尔商学院演讲时表示，努力筛选、寻找错误定价机会的人，偶尔能找到一个；明智的人会在这种机会出现、胜算在握时下重注，其余时间则按兵不动。他说，道理就是这么简单。
背景
芒格1924年1月1日生于内布拉斯加州奥马哈（Omaha），2023年11月28日在加州去世，终年99岁，距百岁生日仅差一个多月。他长年担任波克夏副董事长，是巴菲特的长期事业伙伴。
（本文仅供参考，不构成投资建议。）
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