【大紀元2026年10月24日訊】（大紀元記者林雨荷報導）美國標普500指數與那斯達克指數連續兩週收低。巴菲特（Warren Buffett）已故搭檔芒格（Charlie Munger）生前反覆強調，投資要先避開致命錯誤，只在勝算極大時才重押。
美股10月23日（週五）收低。道瓊工業平均指數下跌652.82點，跌幅1.23%，收在52,215.16點；標普500指數下跌0.52%，收在7,623.68點；那斯達克綜合指數下跌0.2%。那斯達克指數前一天（22日）已重挫2.6%，半導體股領跌。道瓊指數本週則仍收漲。
據CNBC、TheStreet等媒體報導，市場對人工智慧（AI）支出的疑慮延續，加上油價上漲與中東緊張局勢升溫，壓抑了投資情緒。聯準會（Fed）下週將召開政策會議。
逆向思考：先找出會讓自己出局的地方
芒格1986年6月13日在洛杉磯私立中學哈佛學校（Harvard School，今哈佛西湖學校，與哈佛大學無關）的畢業典禮上演講時，講了一則他小時候聽過的笑話：有個鄉下人說，希望知道自己會死在哪裡，這樣就永遠不去那裡。芒格說，多數人只笑這個鄉下人無知，卻忽略了其中的道理。
這種「反過來想」的思路放在投資上，就是先排除可能造成重大虧損的決定。以簡單算術來看，資產下跌50%後，必須上漲100%才能回本；下跌75%，則需上漲300%。
能力圈：只在自己懂的領域出手
芒格曾表示，在別人有天分而自己沒有的領域競爭，註定會輸。他與巴菲特把這個範圍稱為「能力圈」（circle of competence），主張投資人應找出自己的優勢，並留在範圍之內。
持有現金：等待真正的好機會
據芒格語錄集收錄，他曾說，手握大量現金卻按兵不動需要定力，而他並不追逐平庸的機會。
2008年金融危機期間，波克夏‧海瑟威公司（Berkshire Hathaway）動用手上現金，於10月1日以50億美元認購高盛（Goldman Sachs）永續優先股，10月16日再以30億美元認購奇異（General Electric）永續優先股。根據波克夏向美國證券交易委員會（SEC）提交的季報，兩筆優先股的股息率均為10%，並附帶普通股認股權證。
集中下註：勝算在握時才重押
芒格1994年4月14日在南加州大學馬歇爾商學院演講時表示，努力篩選、尋找錯誤定價機會的人，偶爾能找到一個；明智的人會在這種機會出現、勝算在握時下重注，其餘時間則按兵不動。他說，道理就是這麼簡單。
背景
芒格1924年1月1日生於內布拉斯加州奧馬哈（Omaha），2023年11月28日在加州去世，終年99歲，距百歲生日僅差一個多月。他長年擔任波克夏副董事長，是巴菲特的長期事業夥伴。
（本文僅供參考，不構成投資建議。）
責任編輯：任子君#
