中国猪价跌至低位 养猪龙头企业巨亏

【大纪元2026年10月23日讯】（大纪元记者方晓报导）中国生猪价格持续低迷，养猪龙头企业也陷入大额亏损。温氏食品集团股份有限公司（温氏股份）10月21日公布2026年第三季度报告，年初至9月底归属上市公司股东的净亏损达49.61亿元（人民币，下同），去年同期则盈利52.56亿元。公司表示，主要产品肉猪价格大幅下跌，令养猪业务出现大额亏损。

这轮跌势不只影响单一企业。中共农业农村部的数据显示，2026年10月第二周，全国生猪平均价格为每公斤10.89元，按周下跌1.6%、按年下跌11.5%；猪肉平均价格为每公斤20.81元，按年下跌11%。即使中秋、十一假期过后，市场仍未见明显反弹。

上半年亏损逾43亿元

10月21日晚间，温氏股份披露的三季度报告显示，前三季度营业收入721.97亿元，同比下降4.74%，归母净利润亏损49.61亿元，同比由盈转亏。

温氏股份的亏损主要集中在上半年。公司上半年净亏损43.66亿元，第三季度再亏5.96亿元。第三季度单季亏损较第二季度的32.96亿元大幅收窄，主要受惠于养鸡业务盈利改善以及肉猪价格较第二季度有所回升。

对于三季度环比大幅减亏的原因，温氏股份投资者热线工作人员对《华夏时报》表示，因为公司中华土鸡业务实现较好盈利，发挥了双主业对冲优势。温氏股份始终布局鸡、猪两大主业，半年报显示，今年上半年，公司肉猪类养殖和肉鸡类养殖营收分别为266.48亿元、174.31亿元，分别占总营收比重为57%、37%。

眺远影响力研究院院长高承远对《华夏时报》记者分析指，正是养鸡业务的盈利输血，使温氏股份在养猪行业普遍大亏的情况下实现了“少亏”。但同时他也提醒，Q3单季扣非净亏损仍有5.20亿元，经营现金流单季净流出约4.71亿元，叠加猪价9月均价同比仍下降18.44%，因此，减亏更多是季节性旺季与鸡价独立行情的叠加结果，而非猪周期趋势性反转的信号。

从价格端看，9月毛猪销售均价10.75元/公斤，同比仍下降18.44%，且较8月的10.86元/公斤已出现回落。同期，肉猪销量和收入虽逐月增加，但价格下跌仍拖累整体业绩。

中国企业资本联盟首席经济学家柏文喜表示：“Q3（第三季度）减亏不等于拐点已至，这是磨底期的季节性修复，猪业务尚未转正。”

进入四季度，猪价再度承压。生意社数据显示，10月22日生猪基准价为9.87元/公斤，较月初的10.20元/公斤下降3.24%。中共农业农村部生猪产业监测预警专家咨询委员会委员王祖力提醒，本轮能繁母猪存栏下降所带来的供给收缩效应相对有限，行业必须保持理性，不宜对后市行情有过高预期。

温氏股份2025年销售生猪4047.69万头，约占全国生猪出栏量的5.6%，在A股生猪养殖上市公司中排名第二。这意味着，即使是具备规模优势的头部企业，也难以完全抵消猪价下跌的冲击。

猪价为何持续低迷？

这轮行情与生猪供应偏多、需求承接不足有关。猪价下跌会压缩养殖利润，但养殖企业的产能调整需要时间：能繁母猪存栏下降后，仍须经过繁育和育肥周期，才能逐步反映到生猪出栏量上。若供应收缩速度慢于价格下跌，养殖业就可能持续亏损。

今年上半年，全国生猪交易均价约每公斤10.52元，已接近近20年低位。

《观察者网》报导，温氏股份同期毛猪均价约每公斤10.50元，按年下跌近三成；虽然公司已降低养殖成本，但降幅仍追不上猪价下跌速度。

供应端则开始出现调整。据中共国家统计局数据，截至2026年第三季度末，全国能繁母猪存栏量为3602万头，按年减少433万头，下降10.7%，并降至正常保有量3750万头的96%。

猪价何时回升 仍有不确定性

温氏股份在9月的投资者交流活动中表示，市场对猪价周期反转的时间和幅度仍有分歧，公司初步预计，中国传统新年前后猪价有望迎来盘整拐点。公司亦指出，2027年养殖业能否恢复盈利，仍取决于今年第四季度的猪价走势及产能去化情况。

对温氏股份而言，养鸡业务虽能分担部分养猪亏损，但在猪价回升之前，公司仍须依靠降低养殖成本、改善生产效率及调整产品结构，应对持续低迷的市场。

责任编辑：李仁和#